煤企資產負債率創16年來新高 “僵尸”企業寧虧損不停產
煤炭行業已陷入困境三年多，今年虧損面已經超過八成，且因為產能過剩很嚴重，明年仍舊不樂觀。
目前，相關部門多次強調，要加快對長期虧損、產能過剩嚴重的“僵尸”企業的重組整合或退出。煤炭行業也因此成為重點打擊的行業。
今年以來，煤價已下跌三成，降到不如土豆的價格，坑口噸煤價格甚至賣不過一立方沙子。很多煤企更是巨虧，不得不通過降薪、甚至停薪留職、內部休假等手段來降本增效。但即便如此，煤炭“僵尸”企業為了維持現金流，寧愿虧損也不停產。
但實際上，隨著煤價不斷降低，煤企的資金鏈已經快頂不住。數據顯示，目前煤炭行業平均資產負債率已經達到67.7%，處于16年來最高水平。
近日，四川最大民營煤企恒鼎實業已經被爆出面臨公司債違約的危機。此外，臨近年關，前三季度虧損嚴重的中煤能源、陜西煤業等大型煤企紛紛開始出售資產來改善業績。
因為產能過剩嚴重，煤炭行業在短期內難有反轉，煤企的虧損只會有增無減。
按照要求，“十三五”期間煤炭行業的一項重要任務就是加強供給側管理“去產能”，擬建立退出機制，清理“僵尸企業”，加快推進兼并重組。
業內認為，為了打擊“僵尸企業”去產能，2016年煤炭企業將出現大面積倒閉和整合潮。
煤炭“僵尸企業”
寧虧損也不停產
煤炭“僵尸企業”即將遭遇一場生死劫。
12月2日，國務院總理李克強在經濟工作專家座談會上表示，要下決心淘汰一批“舊動能”，要對“僵尸企業”“絕對過剩產能”狠下刀子。
加快推進“僵尸企業”重組整合或退出市場成為一場攻堅戰。
盡管目前對僵尸企業仍未有明確的定義，但業內認為，“僵尸企業”指的是長期虧損、扭虧無望，但難以順利退出的企業。企業規模較大、產品附加值較低、行業產能過剩，是“僵尸企業”的共同特征。
而深陷困境三年多的煤炭行業毫無疑問成為“僵尸企業”的重災區。
從2012年開始，煤價開始下跌，但煤炭行業今年的形勢仍舊在惡化，煤炭價格下跌三成，已經不如土豆價格，許多地方的坑口噸煤價格，甚至賣不過一立方沙子。煤炭行業產能過剩嚴重。而即便在這樣的情況下，很多煤炭企業寧愿虧損也不愿意停產。
有煤礦人士向《證券日報》記者表示，有不少煤企現在已經虧損，但還是硬撐著生產，甚至為了攤薄噸煤成本還會超能力生產，以擴大市場份額。因為不生產，現金流斷了，企業的處境更艱難。
因為深陷虧損，很多煤企從兩年前已經開始降薪，連最賺錢的神華今年也頂不住，最高降薪40%。甚至有煤企早就發不出工資，不得不依靠停薪留職等手段來降低成本。
10月份，為應對煤炭市場持續低迷的困境，潞安集團發布了停薪留職和內部休假的辦法，而淮北礦業則發布了轉崗分流的公告。
盡管煤炭行業已經陷入如此困境，但想讓煤炭企業主動退出仍舊十分困難，煤炭行業中有大量的“僵尸企業”需要“動刀”。
中國煤炭工業協會會長王顯政表示，今年前10個月，煤炭庫存已經連續46個月超過3億噸，全國規模以上煤炭企業實現利潤同比下降62%，行業虧損面達到80%以上，國有煤炭企業整體由去年盈利300億元轉為虧損223億元。
這也意味著煤企將要面臨的形勢將會更嚴峻，最困難的時期仍未來臨。
安迅思煤炭行業分析師鄧舜在接受《證券日報》記者采訪時表示，很多煤企都是靠貸款維持生產并發工資，不到最后一步，不會停止生產。“剩者為王”，看誰的資金鏈能撐到最后。
資金鏈堪憂
資產負債率創16年來新高
事實上，很多煤企的資金鏈已經處于斷裂的邊緣。
根據中國煤炭協會近期公布的煤炭市場情況，前三季度，煤炭行業應收賬款高達3868億元，創歷史新高。部分企業債務違約不斷，財務狀況惡化遭到評級公司預警。
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