標(biāo)識：恒順；銷售業(yè)績

    企業(yè)1月27日公布2014年年度報告，全年度保持主營業(yè)務(wù)收入6.7億美元，同比增速296.56%；保持利潤總額1.35億美元，同比增速3430.77%；屬于上市企業(yè)公司股東的純利潤1.10億美元，同比增速188.75%；基本每股收益0.38元。企業(yè)另外預(yù)告2015年一季度銷售業(yè)績，屬于總公司純利潤5500萬余元-6500萬余元，同比增長率1322%-1593%。

    上市企業(yè)因籌備股權(quán)激勵計劃以及他重大，現(xiàn)階段尚在股票停牌中。

    評價：

    印度尼西亞版塊（煤碳、機(jī)械制造）大幅度變厚銷售業(yè)績。2014年，業(yè)績大幅度來源于于印度尼西亞版塊的奉獻(xiàn)：煤碳產(chǎn)供銷業(yè)務(wù)流程和機(jī)械設(shè)備成套設(shè)備武器裝備業(yè)務(wù)流程。煤碳產(chǎn)供銷業(yè)務(wù)流程（印度尼西亞）保持主營業(yè)務(wù)收入2.27億美元，超出了企業(yè)2013年全年度的主營業(yè)務(wù)收入，占主營業(yè)務(wù)收入總金額的33.89%；機(jī)械設(shè)備成套設(shè)備武器裝備業(yè)務(wù)流程保持主營業(yè)務(wù)收入2.83億美元，占主營業(yè)務(wù)收入總金額的42.17%。毛利率層面，原來電能質(zhì)量提升和余熱回收余壓運用版塊環(huán)比小幅度下降，煤炭銷售和機(jī)械設(shè)備成套設(shè)備武器裝備2個增加版塊的毛利率累計達(dá)到1.69億美元，而同期相比企業(yè)總毛利率僅6261.43萬余元，對總體業(yè)績增長功效比較突出，看得見印度尼西亞版塊早已變成企業(yè)新的突破點。

    三項花費合乎預(yù)估。2014年，企業(yè)的管理費用為978.44萬余元，同比增長率13.13%；期間費用3889萬余元，同比增長率77.12%，關(guān)鍵緣故是企業(yè)發(fā)售員工持股計劃入帳的員工持股計劃成本上升及其增加產(chǎn)品研發(fā)資金投入引發(fā)；財務(wù)費用為2369.52萬余元，同比減少11.04%。

    募投新項目基礎(chǔ)進(jìn)行，國外合理布局初顯原型。企業(yè)“銷售網(wǎng)絡(luò)和顧客服務(wù)基本服務(wù)平臺項目建設(shè)”完成了募投服務(wù)承諾新項目需要銷售網(wǎng)絡(luò)和顧客服務(wù)基本服務(wù)平臺的基建項目，已具有了一切正常應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)。印度尼西亞蘇拉威西鎳鐵工業(yè)園區(qū)一期新項目已全面鋪開，工業(yè)園區(qū)內(nèi)“三通一平”工作中完成，現(xiàn)階段，印度尼西亞蘇拉威西鎳鐵工業(yè)園區(qū)一期新項目的各類基本建設(shè)工作中，已在井然有序的進(jìn)行之中。

    為保持企業(yè)的國外發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展趨勢方案，及其拓寬企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，企業(yè)以馬來西亞做為海外業(yè)務(wù)流程的總公司，在馬來西亞、印度尼西亞進(jìn)行自然資源的項目投資回收和貨運物流貿(mào)易等。在印度尼西亞銷售市場，企業(yè)早已獲得媒礦、鎳礦、錳礦等多種自然資源，并剛開始建造港口或路面等公用設(shè)施，現(xiàn)階段媒礦已建成投產(chǎn)。2014年2月，企業(yè)印度尼西亞工業(yè)園區(qū)新項目全面啟動，企業(yè)根據(jù)進(jìn)行基本建設(shè)和招商合作工作中，帶動獨立商品的出入口，機(jī)械設(shè)備成套設(shè)備武器裝備收益也獲得了大幅度提高。

    企業(yè)現(xiàn)階段在印度尼西亞項目投資整體規(guī)劃的板圖早已初顯原型，印度尼西亞的各類回收新項目將使企業(yè)已有煤炭資源及各類自然資源，另外印度尼西亞工業(yè)園區(qū)新項目及發(fā)電廠基本建設(shè)，還將為企業(yè)電力工程出入口產(chǎn)生機(jī)遇，發(fā)電廠基本建設(shè)進(jìn)行后，除為本身選礦廠供電系統(tǒng)外可以對外開放售電，企業(yè)印度尼西亞新項目將來盈利室內(nèi)空間極大，對企業(yè)危害長遠(yuǎn)。

    保持“買進(jìn)”的投資評級。企業(yè)將借助印度尼西亞蘇拉威西鎳鐵工業(yè)園區(qū)新項目融合自然資源、發(fā)電廠資源，運用本地優(yōu)點資源—煤、鎳礦，打造出詳細(xì)鎳全產(chǎn)業(yè)鏈；另外，企業(yè)將以印度尼西亞工業(yè)園區(qū)新項目為起始點，發(fā)展電力工程的國外立即市場銷售，業(yè)績將再次髙速提高：1、企業(yè)電力工程業(yè)務(wù)流程將獲益于高鐵動車、城市軌道項目投資提高；2、印度尼西亞禁礦現(xiàn)行政策促使其中國紅土鎳礦價格下降，將為企業(yè)成本費造就優(yōu)點；3、印度尼西亞工業(yè)區(qū)項目投資在推動企業(yè)電力工程出入口的另外，可以為印度尼西亞本地沒電公司出示配套設(shè)施電力工程。依據(jù)業(yè)績及施工進(jìn)度，人們上漲銷售業(yè)績，企業(yè)2015-2016年EPS各自為0.96塊和1.98元，融合鎳版塊均值公司估值水準(zhǔn)，人們給與企業(yè)目標(biāo)價19.14元，相匹配2015年20倍PE，保持“買進(jìn)”定級。
 

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